Ein Beispiel eines on-chain besicherten Stablecoins ist Dai. Das damit zusammenhängende Open Source Projekt MakerDAO hat 2014 begonnen und im Jahr 2017 einen ersten technischen Wurf herausgebracht. Das Projekt ist auf Ethereum basiert und besteht aus den folgenden Elementen:
- Maker Governance & MKR: Das Projekt ist organisiert durch die Gemeinschaft, die sog. «Maker Governance», welche den «Governance Token» mit dem Namen «MKR» halten. Die MKR-Token dienen als Abstimmungstool für die Weiterentwicklung des «Maker Protocols». Pro MKR, welcher im Abstimmungs-Smart Contract blockiert wird, erhält der Besitzer eine Stimme. Die Gemeinschaft hat die Aufgabe, die Stabilität, Transparenz und Effizienz des Stablecoins «Dai» sicherzustellen.
- Maker Protocol: Das auf Ethereum aufgebaute Protokoll ermöglicht es, Währungen auszugeben. Durch das Maker Protocol wird der Stablecoin «Dai» kreiert.
- Dai: Dai ist ein an den USD gebundener Stablecoin und die Währung der Plattform, welche durch das Maker Protocol ausgegeben wird.
- Maker Vault: Maker Vaults können von Nutzern eröffnet werden. Die Nutzer deponieren Sicherheiten (z.B. Ether, aber auch andere digitale Vermögenswerte möglich) in diese Vaults. Im Gegenzug erhalten sie den Stablecoin Dai.
Durch die Deponierung der Sicherheiten in Maker Vaults werden also Dai Stablecoins kreiert. Sobald Dai generiert wurden, können diese wie alle anderen digitalen Assets verwendet werden. Das Kernelement ist nun, welcher Wert an Sicherheiten hinterlegt werden muss, um einen Dai zu erhalten. Im Maker Protocol ist dieses Verhältnis an den USD geknüpft: Ein Dai hat einen Wert von 1 USD. Die Menge an Ether, welche als Sicherheit deponiert werden muss, müsste also mindestens dem USD-Wert entsprechen. Da der ETH/USD-Preis jedoch starken Schwankungen unterliegt, ist eine Überbesicherung erforderlich.
Der Nutzer verfügt so nun aber einen on-chain Stablecoin, welcher im Gegensatz zu seinen deponierten Kryptowährungen im Verhältnis zum US-Dollar eine hohe Stabilität aufweist. Die Dai können für weitere Aktivitäten im Blockchain-Universum genutzt werden.
Quellen
Kurt, L. & Kurt, D. (2022). Digitale Assets & Tokenisierung. Wiesbaden: Springer Gabler
MakerDAO. (2021). The Maker Protocol: MakerDAO’s Multi-Collateral Dai (MCD) System. Abgerufen von https://makerdao.com/en/whitepaper/